近期外汇市场美元/加元汇率遭遇持续抛压，过去五个交易日累计下跌0.7%，加元强势表现显现出结构性优势。美国非农就业数据的公布并未改变美元的疲软格局，反而加剧了市场对美联储政策路径的疑虑。与此同时，加拿大统计局最新发布的通胀数据与央行利率政策预期形成鲜明对比，为加元提供了额外支撑。

　　10月和11月非农数据的反差引发市场深度思考。11月新增就业6.4万个超出预期，但10月数据出现10万岗位流失，反映出劳动力市场动能的显著衰减。这一冷热交织的数据组合未能动摇美联储的政策框架，反而强化了其在2026年维持利率中性的预期。值得注意的是，市场对美元资产的配置热情持续低迷，美元指数（DXY）已跌破100点整数关口，当前徘徊在98点附近，创10月初以来新低。

　　加拿大通胀数据展现出不同节奏。11月CPI维持2.2%的水平，虽与10月持平但略高于央行2%目标。这种温和通胀态势为加拿大央行提供了维持利率稳定的政策空间，相较于美联储可能的降息路径，加元资产的相对吸引力持续增强。市场分析指出，只要两国货币政策分化格局延续，美元/加元的弱势行情料将保持。

　　技术分析揭示汇率运行特征。自11月高点形成后，美元/加元已确立明确的下行趋势通道，多头缺乏有效反攻动能。相对强弱指数（RSI）长期运行于50中轴下方，当前接近30超卖水平，可能触发短期技术性反弹。MACD指标柱状图持续位于零轴下方，显示空头力量仍具主导优势，未来或进入震荡整固阶段。

　　关键价位监测显示，1.38690构成重要阻力位，该位置同时与200周期均线重合。若汇率突破此关卡，或改变当前技术格局。即时阻力位1.38010为近期整理平台，而关键支撑位1.37347则代表历史重要回撤水平。市场普遍认为，若支撑位失守将打开新一轮下跌空间，而阻力位突破则可能引发多空力量重新洗牌。